Comment la rémunération des PDG peut encourager la prise de risques

Si une entreprise veut que son PDG joue la sécurité, elle devrait envisager de restructurer son programme de rémunération.

Une étude co-rédigée par Robert Wiseman, professeur à Michigan State University, affirme que plutôt que d'émettre des actions et des actions options en quantités prédéterminées, les conseils d'administration devraient modifier la rémunération à base d'actions d'un chef de la direction au moyen d'un plan basé sur le niveau de risque que chaque entreprise désire.

«Je dirais que la structure incitative du chef de la direction encourageait joué un rôle important dans la récession ", a déclaré Wiseman. «La gestion des préférences en matière de risque grâce à la rémunération devrait être à l'ordre du jour des conseils d'administration des entreprises.»

Pour l'étude, les chercheurs ont examiné la rémunération des PDG et les données financières des entreprises manufacturières cotées en bourse de 1996 à 2009. la richesse actuelle, qui correspond à la valeur d'une action ou d'une option d'achat d'actions si elle est encaissée aujourd'hui, ainsi que la richesse potentielle, qui correspond à la valeur de l'avoir à sa date d'échéance, généralement dans des années.

La recherche a révélé que les chefs d'entreprise qui avaient trois fois plus de richesse potentielle que la richesse actuelle étaient plus disposés à prendre des risques potentiellement destructeurs. En même temps, ceux qui possédaient une richesse et une prospérité potentielles équivalentes étaient moins enclins à prendre de tels risques par peur de perdre la somme considérable de richesses qu'ils avaient amassée.

Les chercheurs ont trouvé que la référence pour les entreprises cherchant à Encourager la prise de risque en valorisant, c'est avoir un PDG qui a deux fois plus de richesse potentielle que la richesse actuelle. Les auteurs de l'étude concluent que ces PDG prendront probablement des risques en vue de faire croître l'entreprise.

Wiseman a déclaré que les conclusions remettaient en question l'état d'esprit actuel selon lequel les options d'achat d'actions ne courent aucun risque pour les directeurs généraux. influencer le comportement de prise de risque du chef de la direction, il devrait envisager de changer la façon dont il récompense ce chef de la direction ", at-il dit. "Imiter simplement ce que font toutes les autres sociétés - comme émettre un nombre prédéterminé d'options d'achat d'actions semestriel ou annuel - n'est peut-être pas la bonne chose à faire."

L'étude, également coécrite par Geoffrey Martin du Melbourne Business School et Luis Gomez-Mejia de Texas A & M University, paraîtront dans un prochain numéro de l'Academy of Management Journal.

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